第30期

创业板设层级优质企业能否回归

目前,已有100多家赴美上市的中国互联网企业,多为优质企业。其中,很多公司股价上市以来不断上涨,给投资者带来了丰厚回报。但是中国互联网企业为何舍近求远,不选择A股市场呢?本期作者:高畅

暴风影音上市情定创业板 摒弃VIE结构或引发效仿
  • 互联网企业为何难抱我国资本市场

    上市门槛过高是互联网企业放弃A股的主要原因。

    “由于原来根本没有国内的资本愿意投资新兴的互联网企业,特别是刚起步尚未盈利的企业。国内很多投资机构用PE(市盈率)去衡量一个企业。然而,这种估值法往往低估了互联网等高科技企业的成长性。只有境外的资本觉得这种运营模式挺有道理,愿意试一试来支持。

    在引入境外资本后,互联网企业可以开始着手在纳斯达克上市。当时的手法是构建企业国外上市常用的红筹架构,以实现境外上市的目的。

    如果回归A股,意味着,此前红筹架构要打散重来。这是非常困难的事情,很多人望而生畏。从境外回归意味着要把境外的资本全部退掉,换成境内的资本,这个时候要处理很多历史问题。在处理好原有股东的同时,还要有新战略投资者和股东能够引进来。

    【点击详细】

  • 回归A股存在哪些问题

    (1)股份有限公司申请其股票上市必须符合“最近三年连续盈利”的条件。这使得证监会的新政一时难以真正落地。未盈利的互联网和高新技术企业进入A股市场仍待修法。

    (2)另一个值得关注的问题是,随着互联网应用内涵和外延的拓展,如何定义互联网企业并非易事,这将决定哪些企业可以享受特殊通道。

    (3)针对特殊通道会否带来互联网上市企业井喷的问题。

    (4)还包括制定合理的投资者适当性制度、差异化的交易机制,强化信息披露和风险揭示,并理顺“尚未盈利”与退市机制的关系。

    【点击详细】

  • 创业板设单独层次对接新三板 筛选标的引关注

    目前,我国资本市场仍然处于新兴加转轨阶段,考虑到尚未盈利的互联网和科技创新企业风险较大,证监会拟要求企业在新三板挂牌一年,接受市场和社会监督,提高规范运作水平,之后再行申请到创业板单独层次发行上市。

    转板条件:一要符合行业属性,二要在新三板挂牌满1年。

    多位专家表示数百家互联网企业不可能挂牌满1年后就可自动转板。新三板资深专家程晓明表示,转板通道开出来之后,效应大小必须要看这个通道的口子开得有多大,如果每年只有10多家获得转板,那效果就会打折。转板通道必定推,但是必须配套相应的退市制度才有利于这个市场健康发展?!凹喙懿憧梢源邮谐』嵌壬杓仆耸刑跫?,比如在一定时间段内,股票的交易量与交易价格必须维持在某个水平之上,低于就退到新三板,乃至四板?!?/p>

    接近监管层的人士表示,创业板单设层次并对接新三板,并不意味着新三板就成了创业板的孵化器,大部分新三板企业仍然会在新三板板交易。

    【点击详细】

A股市场对比美国市场

中国互联网企业选择赴美上市反映了美国资本市场的发达成熟和积极开放。这表现在:

第一,美国资本市场入市门槛低,交易所同意后就能上市,不设盈利门槛。

第二,在审核理念上,美国市场突出信息披露。美国SEC以充分信息披露为核心、不涉及商业判断的理念,符合互联网的行业特征。

第三,美国投资者对中国概念股情有独钟。中国概念股在美国能“卖”出更好的价钱,企业也能获得更多的融资。

与美国资本市场相比,中国A股市场在发展理念、监管手段、法规修订等方面处于比较落后的状况,这主要表现在:

一是现行证券法规没有与时俱进进行修订和完善。美国等发达国家证券法规对于互联网企业早已没有公司盈利的要求,但国内证监会近期才降低了创业板(主板市场还没有降低)上市的门槛。

二是国内证券市场的监管还存在信息披露不透明,打击财务造假、非法交易和恶意欺诈力度不够、效率不高等现象,不能充分有效地?;ね蹲收叩睦?。

三是对互联网经济创新发展的支持,缺乏战略眼光和前瞻性思维,因此在资本市场支持互联网经济方面的政策措施上明显落后。

往期回顾

更多>>
Copyright ? 2000 - 2014 XINHUANET.com All Rights Reserved.  
制作单位:新华网 版权所有 新华网
010030090920000000000000011200000000000000
三分快3 大发app 凤凰彩票app 乐发iv游戏平台 凤凰彩票大厅 乐发彩票 乐发彩票app下载 大发彩票 乐发v官网 乐发lll 乐发lv入口 乐发iv首页 乐发ll登录 凤凰彩票大厅 乐发官网 乐发ii下载入口 乐发ll 乐发v平台 乐发v官网 乐发lll 乐发lv入口 乐发iv首页 乐发ll登录 乐发lv 乐发lll安装 乐发lv 乐发登录入口 乐发iv游戏平台 凤凰彩票登录 网信彩票 彩神 彩神彩票官方网站 彩神彩票官网首页 彩神官方app下载安卓版 凤凰彩票登录 彩神v3 凤凰彩票app下载 彩神官方app下载安卓版 网信快三 一分快3 快三彩票购彩平台 凤凰彩票官方 快3官网 网信彩票 快3app 网信彩票平台 百姓彩票平台 网信平台官网 快3app下载 百姓彩票 每日彩票 快3app 百姓彩票 每日彩票 快3app 百姓彩票平台 幸运5分彩快3 快3彩票app下载 百姓彩票网站网址 大发10分PK10 快3下载 网信彩票平台 网信平台官网 快3彩票官网app 凤凰彩票官方 彩神彩票 大发10分PK10 彩神v3 大发彩票app下载 百姓彩票网站网址 彩神购彩平台 每日彩票 官方正规快三彩票平台 彩神彩票购彩平台 百姓彩票 凤凰彩票购彩平台 凤凰彩票app下载 彩神官方app下载安卓版 网信快三 一分快3 快三彩票购彩平台 凤凰彩票官方 彩神彩票 大发10分PK10 彩神v3 凤凰彩票登录 乐发lv 乐发∨Il 百姓彩票网站网址 乐发彩票 乐发彩票官方网站 乐发lll安装 百姓彩票网站网址 凤凰彩票app下载 大发10分PK10 乐发2 乐发app 凤凰彩票 大发彩票app 乐发登录入口 乐发ll登录 乐发v官网 乐发官网 大发彩票app下载 凤凰彩票购彩平台 彩神彩票 官方正规快三彩票平台 一分快3 百姓彩票网站网址 凤凰彩票app下载 大发10分PK10 乐发2 乐发app 凤凰彩票 大发彩票app 乐发登录入口 乐发ll登录 乐发v官网 乐发官网 大发彩票app下载 凤凰彩票购彩平台 彩神彩票 官方正规快三彩票平台 1分快三平台 百姓彩票平台 凤凰彩票登录 幸运5分彩快3 彩神 乐发彩票 乐发 大发彩票 乐发iv游戏平台 乐发lv 乐发lll 乐发ii下载入口 乐发彩票官方网站 凤凰彩票官方网站 凤凰快3 彩神彩票官网首页 1分快三平台 百姓彩票平台 凤凰彩票登录 幸运5分彩快3 彩神 乐发彩票 乐发 大发彩票 乐发iv游戏平台 乐发lv 凤凰彩票app 乐发app 网信彩票平台 网信彩票平台 乐发iv游戏平台 凤凰彩票app 乐发lv 乐发彩票app下载 凤凰彩票app 网信彩票平台 乐发彩票app下载 乐发lv 乐发app 大发彩票安卓下载 大发彩票安卓下载 大发彩票 乐发彩票app下载 网信彩票平台 乐发iv游戏平台 彩神彩票 乐发彩票中心 极速快3彩票平台 人人快三凤凰 大发彩票app 大发彩票大全 乐发彩票 彩神彩票官方网站 乐发app 酷天堂彩票平台 凤凰彩票app下载 凤凰彩票大厅 凤凰彩票app 极速快3彩票平台 凤凰彩票 凤凰快3 乐发ll官网 乐发彩票中心 正规快三送彩金平台 凤凰彩票官方 乐发ll 乐发 网信彩票 彩神彩票 彩神彩票官方网站 大发彩票app 网信彩票用户 百姓快三 百姓彩票平台 乐发lv 乐发彩票app下载 彩信平台 网信彩票 乐发彩票官方网站 乐发∨Il 人人快三凤凰 凤凰彩票 凤凰快3 乐发ll官网 乐发彩票中心 正规快三送彩金平台 凤凰彩票官方 乐发ll 乐发 网信彩票 彩神彩票 彩神彩票官方网站 人人快三凤凰 乐发彩票 彩神彩票 乐发iv游戏平台 乐发彩票 大发彩票中心 凤凰彩票登录 凤凰彩票app 彩神彩票 大发彩票 乐发ll 大发彩票app 凤凰快3 凤凰彩票 彩神彩票 乐发ll 凤凰彩票 乐发lll 凤凰彩票大厅 网信彩票 彩神彩票 乐发lv 快盈彩票 乐发彩票官方网站 盈彩网投资平台 大发官网 一分时时彩 乐发lv 快3平台 凤凰快3 乐发ll 全民彩票 乐发彩票官方网站 百姓彩票 乐发彩票 大发彩票 极速快3 乐发app 大发官网 乐发lll 快3平台 凤凰快3 乐发ll 全民彩票 乐发彩票官方网站 百姓彩票 乐发彩票 大发彩票 极速快3 乐发app 彩神iv 大发彩票app 大小单双平台 一分pk10 乐发lv 快盈彩票 乐发官网 快彩彩票 百姓彩票 凤凰彩票大厅 网信彩票 乐发彩票中心 网信快3 乐发 彩神xl 三分快3 大发彩票 大发官网 乐发lll 快3平台 凤凰快3 乐发ll 全民彩票 乐发彩票官方网站 百姓彩票 乐发彩票 乐发彩票官方网站 大发彩票 乐发 分分快3 彩神vl 55世纪 55世纪 凤凰快3 乐发彩票 乐发lv welcome凤凰彩票 乐发ll 1分快3 彩神 彩神ll 1分快3官网 1分快3的平台 welcome凤凰彩票 三分快3 彩神x 彩神vl 凤凰彩票 彩神xl 大发彩票 凤凰彩票大厅 乐发官网 乐发ll 乐发lll 乐发lv 大发彩票app 大发彩票 乐发 乐发彩票 乐发彩票中心 凤凰快3 乐发彩票 彩神xl 腾讯快3 大发彩票 彩神xl 大发彩票 乐发彩票 大发彩票app 快3平台 乐发 1分快3 乐发彩票 彩神x 凤凰快3 彩神xl 彩吧助手 大发彩票app 快3平台 大发排列3 彩神iv 彩神vl 乐发IV 彩神x 一分pk10 大发排列3 乐发lv 快3彩票 乐发app下载 三分快3 快三平台助手 乐发彩票ll 彩神iv 乐发lll下载 盈彩网投资平台 乐发Ⅲ 一分pk10 凤凰彩票 乐发Vll 大发官网 乐发ll 大发彩票 乐发1 凤凰快3 彩神vl 乐发lx 百姓彩票 乐发VI 彩神x 乐发IV 极速快3 乐发 凤凰快3 网信快3 乐发lv 快3彩票 乐发app下载 三分快3 快三平台助手 乐发彩票ll 彩神iv 乐发lll下载 盈彩网投资平台 乐发Ⅲ 凤凰彩票大厅 乐发lv 乐发lv 乐发lv 凤凰彩票 大发彩票 大发彩票 凤凰彩票 乐发lv 凤凰彩票 凤凰彩票 乐发lv 乐发ll 凤凰彩票app下载 凤凰彩票 凤凰彩票 乐发lv 乐发ll 凤凰彩票app下载 凤凰彩票 凤凰彩票 乐发lv 彩神x 乐发 乐发ll 极速快3 乐发lv 乐发彩票中心 快3彩票 凤凰彩票大厅 彩神x 凤凰彩票app 分分快3 网信彩票 网盟彩票 凤凰彩票 百姓彩票 乐发 快彩彩票 乐发彩票 快3平台 百姓彩票 大小单双平台 凤凰快3 彩神xl 一分pk10 乐发lv 三分快3 大发彩票 乐发彩票 快3平台 百姓彩票 大小单双平台 凤凰快3 彩神xl 一分pk10 乐发lv 三分快3 大发彩票 极速快3 乐发ll 网信彩票 乐发lv 全民彩票 凤凰彩票app下载 快盈彩票 大发彩票app 大发官网 凤凰彩票 彩神iv 大发彩票 网信快3 凤凰彩票 百姓彩票